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造纸印刷包装:下游需求提升缓慢 提价落实情况一般

发布时间:2019-10-09 19:33:22 编辑:笔名

造纸印刷包装:下游需求提升缓慢 提价落实情况一般 2012-04-15 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点本周造纸印刷板块走势落后大盘。板块本周上涨幅度为2.15%,落后沪深 00指数(本周上涨2.41%)0.26个百分点。我们认为,无论从基本面还是估值,造纸板块目前均处于底部,板块估值有望得到一定的修复,但目前基本面并不支持大级别的反弹,。我们预计,需求能否回升将决定着原材料及纸品价格的走势,亦代表着板块在上半年是否会出现基本面好转的投资机会。我们认为,量之提升对经销商补库的促动将大于价格上涨对其的影响。

国际浆价本周上涨,欧洲针叶浆上涨幅度为2.81%,而阔叶浆价格上涨2.60%。对于4月报盘,Arauco银星已有长协客户接单,市场传闻本轮协议量销售尚可。本周,国内浆价平稳,针叶浆市场不同纸企心态各有不同,大型生活用纸、特种纸厂可接受本轮涨价,但已明确表示目前价格已属能接受的最高价格,且接单数量减少 0%或以上;而文化纸厂则抵触心里较强,多数还在商谈阶段,暂时未有定论。

本周国际废纸价格回落。本周,本周美废外盘市场MIX价格大幅走低,其他标号行情波动不大。原因:

一是本周建晖大火,导致近期无法正常接单,出现大量低价货源;二是富阳地区纸厂陆续开始停机减产,需求下降。

纸品价格有上涨趋势。双胶纸方面,本周双胶纸价格以稳定居多,需求平稳,部分厂家喊涨,但实际执行有限。白卡纸方面,白卡纸市场基本稳定,本周白卡纸市场的主要基调依旧是推行涨价政策。继本月初纸厂宣布提价后,部分经销商亦小幅上调报价。铜版纸方面,近期铜版纸纸市场厂家提涨居多,幅度在100-200元/吨,经销商方面跟随厂家节奏,提涨出货价,但目前实际执行的价格大部分为涨价前期价格。

箱板纸方面,各大纸厂纷纷喊涨,但下游接受有限,多以稳定为主。国内整体需求仍无明显增长。

我们给予造纸板块“持有”的投资评级,建议“标配”,给予轻工板块“增持”的投资评级,建议下调至“标配”。选股方面,我们重点推荐:东港股份、永新股份、美克股份、瑞贝卡、索菲亚。

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